金(jīn)融(róng)界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产(20mm等于多少厘米 20mm是多大chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部分(fēn)回(huí)吐前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初(chū)请20mm等于多少厘米 20mm是多大失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发20mm等于多少厘米 20mm是多大酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位(wèi)置将(jiāng)会(huì)测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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