华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有(yǒu)在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公司(sī)以及(jí)我们投资(zī)部(bù)门持有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商(shāng)L除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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