当(dāng)前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美(měi)国政府的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)正朝着更危险的方(fāng)向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡在(zài)白宫(gōng)就债(zhài)务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会(huì)议后表示(shì)，这(zhè)次会见并未就解(jiě)决(jué)债务上(shàng)限问题达成(chéng)任何有益意(yì)见，自己和国会其他几(jǐ)位党团领袖(xiù)将于12日再次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时(shí)间周二，美国总统拜(bài)登在白宫与(yǔ)国会众议院议长、共和(hé)党人麦(mài)卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿美元债务(wù)上限问题长(zhǎng)达三个月(yuè)的僵局，避免在5月底之前发生严重违约(yuē)。

　　报道称(chēng)，美(měi)国(guó)参议院多数(shù)党(dǎng)领袖(xiù)、民主党(dǎng)人查克·舒默(mò)、参议(yì)院共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)米奇(qí)·麦(mài)康奈(nài)尔、众议院民(mín)主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯(sī)也将参(cān)加此次会(huì)谈。

　　之(zhī)前市场(chǎng)预期(qī)，拜登与麦卡锡(xī)的此次(cì)谈判达成协议的可(kě)能性不大，因(yīn)此，在(zài)谈判前(qián)一日，麦康奈尔称，在美国灾难(nán)性(xìng)违(wéi)约迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他不(bù)会在债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)打(dǎ)破党(dǎng)派僵局(jú)，去帮(bāng)助总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过债(zhài)务上限。美(měi)国财政部次日启动非常规举措维(wéi)持(chí)政府运营，10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码避免出(chū)现债(zhài)务(wù)违约。然而，使(shǐ)用非常规措施只能帮助财(cái)政部(bù)暂(zàn)时性地继续借款。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国财政部长耶伦(lún)在致(zhì)信国会领袖时发(fā)出(chū)了(le)债(zhài)务违(wéi)约可能期限的警告，称财政部(bù)的最佳估计是，若国会未能提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限或暂(zàn)停上限(xiàn)，到6月初，财(cái)政部(bù)将无法继续履行政府的(de)所(suǒ)有义务，最早可能(néng)在(zài)6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题相(xiāng)关议(yì)案在众议院以微弱优势得到通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前，暂停债(zhài)务(wù)上限的限制，若两(liǎng)党能在(zài)这一时限之前同意把债务(wù)上限再提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元，则暂停时限(xiàn)作废，但提高上限需要满足(zú)多(duō)种(zhǒng)削减开支的(de)条件，共和党预计未来(lái)十年内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支。

　　但(dàn)白(bái)宫在议(yì)案通过(guò)后(hòu)很快表(biǎo)示，这一(yī)将(jiāng)削减(jiǎn)支出和提高债务上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立(lì)法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告，6月10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码1日政府将耗(hào)尽现金，如国会不提高债(zhài)务上限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危(wēi)机(jī)”，引发(fā)金(jīn)融和经济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监管(guǎn)机(jī)构的第(dì)一(yī)份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未(wèi)能在硅(guī)谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领导层施压，要求(qiú)其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称(chēng)，监管反应迟(chí)钝，未能(néng)及(jí)时排查隐患，没有及时注意到第(dì)一(yī)共和银行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期间(jiān)发展过(guò)快，吸收了数(shù)千亿(yì)美元的存款(kuǎn)。同时，其工作人(rén)员也没有意识到银行过快扩张所(suǒ)带(dài)来的风险。报告表示(shì)，银行“在纠(jiū)正监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已发现的缺(quē)陷(xiàn)方面行动迟缓(huǎn)，监管机构也没(méi)有采取足够措施去尽快解决(jué)问题”。

　　需(xū)要指出(chū)的是(shì)，美国银(yín)行业(yè)的(de)这(zhè)一场(chǎng)危机风暴(bào)中，加州是名副其(qí)实(shí)的“震中”。除(chú)硅谷(gǔ)银行(xíng)以(yǐ)外，刚(gāng)刚宣告倒闭(bì)的第一共(gòng)和银(yín)行也(yě)位于(yú)加(jiā)州旧金(jīn)山。此外，近期同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴(bào)跌的西太平(píng)洋合(hé)众银行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发(fā)布(bù)的报告，在(zài)对硅谷(gǔ)银行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备银行承担主(zhǔ)要监督(dū)责任(rèn)，后者未来可(kě)能会投(tóu)入更多人员进(jìn)行(xíng)监督。DFPI在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，加州监管机构未来将对资(zī)产超(chāo)过500亿美元、且未纳(nà)入保险的(de)存款(kuǎn)规(guī)模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅(guī)谷银行(xíng)破(pò)产事件中(zhōng)，未纳(nà)入保险的存款规模(mó)较高是促(cù)成银(yín)行挤兑的关键(jiàn)因(yīn)素之一。然而，报(bào)告指出，在过去，监(jiān)管机(jī)构并未认定大量无保险存款一定意(yì)味着风险(xiǎn)增加，因为拥有大(dà)量(liàng)存(cún)款的(de)账(zhàng)户往往(wǎng)是由(yóu)企业客户持有的，这些客户往(wǎng)往很少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社(shè)交媒体和(hé)实时(shí)提款(kuǎn)带(dài)来的风险(xiǎn)，这些风险也(yě)可能加剧和(hé)加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补计(jì)划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石(shí)油(yóu)储(chǔ)备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示：美(měi)国战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是世界(jiè)上(shàng)最(zuì)大(dà)的石油储备(bèi)，能源部仍(réng)然致力于以一种为美国纳税人带来最大价值并(bìng)保护美国经济(jì)和安全(quán)利(lì)益的方(fāng)式(shì)回(huí)补SPR，同(tóng)时遵守国会的授权并进行(xíng)必要的维护——这些也是(shì)对该储备(bèi)进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除了直(zhí)接采(cǎi)购外，其补(bǔ)充SPR的方式还包括要求一些炼油厂(chǎng)退回部分从SPR拿(ná)到的石油(yóu)，并避免“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部(bù)门去年通过政(zhèng)府拨(bō)款(kuǎn)法案取(qǔ)消(xiāo)了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美(měi)元(yuán)/桶以(yǐ)下(xià)，曾一度(dù)短暂符合(hé)美国政府制定(dìng)的(de)在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石(shí)油回补SPR的条件(jiàn)，但今年(nián)以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕(zōng)榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一(yī)节后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货(huò)价格随(suí)即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆(dòu)油主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅(fú)5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主(zhǔ)力合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个(gè)点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回(huí)落，豆油率(lǜ)先(xiān)回(huí)吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品种间(jiān)走势(shì)有明(míng)显分化，从板块(kuài)内强(qiáng)弱表(biǎo)现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日报记者(zhě)了(le)解(jiě)到，此轮反转过程(chéng)中，市(shì)场风格不断变(biàn)化，领(lǐng)涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油切换到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换到近月，反(fǎn)映了市场交易逻辑(jí)改(gǎi)变(biàn)。

　　据(jù)光大期货分析师(shī)侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮业火(huǒ)爆，美(měi)团预(yù)测五(wǔ)一堂食订(dìng)座率(lǜ)同比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费基调，且认为(wèi)节后(hòu)油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关(guān)对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后(hòu)移，市(shì)场担忧豆油(yóu)产量或不及预期(qī)，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表(biǎo)示，但(dàn)随(suí)后咨(zī)询机(jī)构数据(jù)显示大豆压榨保(bǎo)持(chí)较高水平，豆油(yóu)库存加速攀升，豆油紧(jǐn)张逻(luó)辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后期大豆高到(dào)港带来(lái)的累(lèi)库趋势压制，豆油(yóu)整体一直是不温不(bù)火；菜油整体受到需求(qiú)难以(yǐ)消化供(gōng)给的(de)压制(zhì)，前期表现弱势但在(zài)加拿大(dà)题材出现(xiàn)后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在产地(dì)及国内持续去(qù)库的(de)加持下，表现(xiàn)最为亮(liàng)眼，也是(shì)本轮油脂上涨(zhǎng)的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石(shí)丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日出(chū)现3％以上的涨幅，一点都不拖泥带水(shuǐ)，一定程度(dù)反应了前期超(chāo)跌(diē)后的市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主要(yào)源于马棕4月供需(xū)数据偏紧(jǐn)的预期。

　　上周五主(zhǔ)要机构公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕4月库(kù)存(cún)环比可能大幅下降(jiàng)，进一步支撑了马棕及(jí)连棕盘面的反弹(dàn)。

　　据(jù)新湖期货分析师(shī)陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出(chū)口环(huán)比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近(jìn)期的价格优势相比(bǐ)豆(dòu)油(yóu)及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭博(bó)、路(lù)透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估120万吨(dūn)，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相(xiāng)比3月库存167万吨下降(jiàng)比较明显。但(dàn)上周五(wǔ)到周一，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全(quán)月(yuè)产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰(jié)表(biǎo)示(shì)，若产量预期兑现，4月马棕库(kù)存或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低库存水平(píng)，库(kù)存(cún)环比减幅可能15％左(zuǒ)右(yòu)。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在(zài)于(yú)当月假(jiǎ)期较(jiào)多，工作(zuò)日偏少。因马来种(zhǒng)植园的印尼工人(rén)要返乡(xiāng)庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比(bǐ)数据(jù)有偏(piān)低倾向(xiàng)。今年(nián)印(yìn)尼开斋节假(jiǎ)期(qī)从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返(fǎn)乡偏慢导致当(dāng)月产量(liàng)环比降幅较(jiào)往年更大(dà)。”陈(chén)燕杰(jié)说。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来，三个品种表(biǎo)现(xiàn)强弱与各自的国内外(wài)供需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段性(xìng)的宏(hóng)观企稳(wěn)及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)及风险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及国内商(shāng)品(pǐn)短期偏(piān)强，是国内油脂反弹的重(zhòng)要(yào)环境因素。”陈(chén)燕(yàn)杰(jié)表示(shì)，上周五晚间公布的美(měi)国(guó)非(fēi)农(nóng)就业(yè)等数据全面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促(cù)国(guó)会提高联邦债务上限。这(zhè)些消(xiāo)息，从边际上(shàng)缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到期、短(duǎn)期较差(chà)经济(jì)数据带来的美国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际原油随(suí)之止跌(diē)回升。

　　陈(chén)燕(yàn)杰认为，综合宏观环境（欧美经(jīng)济衰退(tuì)预期、美国银行业危机、美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻(qīng)但仍将(jiāng)持续、美豆(dòu)新作目(mù)前(qián)播种顺(shùn)利、棕榈油产(chǎn)地处于季节性增产季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不看(kàn)好油脂反弹的持(chí)续性

　　值得注意的是，当(dāng)前，因宏观(guān)和基本面(miàn)的(de)压制(zhì)依然(rán)存在，受访人(rén)士对油脂此轮(lún)反弹的持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本面来看(kàn)，在油脂供应改善(shàn)倾(qīng)向较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难(nán)具备持续的上行基(jī)础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石(shí)丽(lì)红表示。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需求好于2022年，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月是(shì)消费(fèi)淡(dàn)季，市(shì)场(chǎng)对于需求不宜过分乐观(guān)。而从时(shí)间节点上(shàng)来看，油脂整体(tǐ)也(yě)将(jiāng)进入增库(kù)周期(qī)，在业(yè)内人士看来(lái)，进入(rù)增库周期已是(shì)事(shì)实(shí)，这也将抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕(zōng)榈油产地看，目(mù)前是季节(jié)性增(zēng)产季，中期产地库存趋向回升。但(dàn)当前马(mǎ)棕(zōng)库存很低(dī)，马(mǎ)棕供需转为(wèi)充裕预计还需(xū)要几(jǐ)个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)个(gè)月(yuè)的去库(kù)是建立在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上，但(dàn)在倒挂(guà)的豆棕价差及主需求国高(gāo)库存(cún)带来的(de)并(bìng)不算好的出口前景下，后续产地库存累(lèi)库倾向较强。”石(shí)丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者了解(jiě)到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期(qī)，3月马来西亚出现洪涝，4月下(xià)旬(xún)则有开斋节的扰乱，过去几个月马棕产量(liàng)表(biǎo)现不佳(jiā)导致了棕榈(lǘ)油(yóu)的(de)连(lián)续去库。然而，开斋节(jié)后棕榈油一般(bān)有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下(xià)旬(xún)，预计马棕5月(yuè)全月(yuè)的产量环比增幅可能还会更(gèng)高，这预(yù)计将为马来西亚带来(lái)显著(zhù)的累库(kù)压(yā)力，不利于(yú)产(chǎn)地报价及棕榈油期价的持续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未(wèi)来两个月油(yóu)脂市场累(lèi)库为主(zhǔ)，大(dà)豆检(jiǎn)验(yàn)只影响大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到港950万吨、油菜籽(zǐ)月(yuè)均到港50多(duō)万吨、油(yóu)脂直接进口(kǒu)月(yuè)均30多万(wàn)吨，那(nà)么(me)油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过(guò)了2021年5—6月220万(wàn)吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来(lái)早就已经进入累库状态(tài)。截至5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随(suí)着巴西大豆到港带来压(yā)榨整体回升，豆油的累库趋(qū)势(shì)也(yě)已(yǐ)经比较明显，截至5月5日，国(guó)内豆油商业(yè)库存78.99万(wàn)吨，虽同比下滑(huá)，但周比(bǐ)增近10％，已连(lián)续三周(zhōu)累库。后(hòu)期从(cóng)库(kù)存季(jì)节性角(jiǎo)度来看，整体(tǐ)累库倾向也(yě)较为明(míng)显。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈现库存下滑(huá)的油脂(zhī)是近月进(jìn)口(kǒu)不(bù)太足的(de)棕榈油(yóu)，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累(lèi)库，带来远月棕榈油进口(kǒu)利润改善(shàn)及新增买(mǎi)船。

　　在(zài)陈(chén)燕杰(jié)看(kàn)来，增库确实会限制油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)空间，但国(guó)内(nèi)油(yóu)脂油料多数进口为主，成本端原料的供需及价(jià)格的变(biàn)化对(duì)油脂(zhī)行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴(bā)西大豆贴水是否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆(dòu)新作面积(jī)预期，国际(jì)棕榈(lǘ)油(yóu)产地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格变(biàn)化。

　　此外(wài)，值得(dé)关注的是，宏观(guān)风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预(yù)期、美高利(lì)息对(duì)大宗(zōn10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码g)商品需求传(chuán)导等影响或更(gèng)大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随(suí)时可能重新聚(jù)焦宏观风险，且(qiě)油脂整(zhěng)体供(gōng)应改(gǎi)善的背景下(xià)，油(yóu)脂并(bìng)不具(jù)备持(chí)续性反弹的基础，后期涨势预(yù)计放缓(huǎn)。”石(shí)丽(lì)红称。

　　基于以上(shàng)判断，业内人士不(bù)看好油脂反弹的持续性和高度(dù)。在侯雪玲(líng)看来，每次反(fǎn)弹乏力都是空单入场机会，合约(yuē)上建议选(xuǎn)择(zé)远月合约，品种中首选豆油(yóu)。待(dài)供需报告发(fā)布(bù)后(hòu)可择机(jī)考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码