本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都(dōu)靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公(gōng)司毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成(chéng)立(lì)至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但(dàn)利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且(qiě)关联交(jiāo)易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获得(dé)购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流越来(lái)越(yuè)差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶(dǐng)峰(fēng)。

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