大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计(jì1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(shì)因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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