5月10日，有消息称部(bù)分银行相关部门(mén)收到《关于调整(zhěng)协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知》，四大(dà)国有银(yín)行协定(dìng)存(cún)款和通知存款自律上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它(tā)金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次拟下调中协定(dìng)存款更多(duō)是对公业务(wù)，而通知存款则集(jí)中(zhōng)于(yú)短(duǎn)期存(cún)款。

　　就本次(cì)协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律(lǜ)上限拟下调的背景(jǐng)、影响，后(hòu)续货币政策走向等，记者采(cǎi)访了招(zhāo)商基(jī)金研(yán)究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理(lǐ)兼现金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基(jī)金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金(jīn)、光(guāng)大保德信基(jī)金、德邦基金等公募基金公(gōng)司(sī)及投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场(chǎng)化改革深(shēn)化大背景的考虑。对银(yín)行而言(yán)，存款利率下调有助(zhù)于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低银(yín)行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于促进投(tóu)资、消费(fèi)，也被看(kàn)作是促进宏观经(jīng)济复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍(biàn)以量补(bǔ)价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率很难上行(xíng)。预计下半年(nián)货币(bì)政策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳(wěn)健货币政策基调。

　　延续银(yín)行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大国有银(yín)行(xíng)为何下调协定存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限？

　　李(lǐ)湛：我们认为(wèi)，当前调降(jiàng)更(gèng)多(duō)是出于推进利(lì)率(lǜ)市场化改革深化大背景的(de)考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制(zhì)建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机(jī)制(zhì)成(chéng)员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。

　　随(suí)后，国有大行去(qù)年9月下调存款(kuǎn)利率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指标中引入(rù)了存款定价惩罚措(cuò)施。而此(cǐ)前4月部(bù)分中(zhōng)小银(yín)行、农商行(xíng)存款利率(lǜ)下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股(gǔ)份行挂牌利率(lǜ)下调(diào)，均是在利率(lǜ)市场化(huà)改革推进背景下，银行出于自身经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下行。在资(zī)产端定价压力较大且(qiě)存(cún)款持(chí)续高增的情况下，压降(jiàng)存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要(yào)手段。此外(wài)，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资(zī)产投资(zī)传导较弱(ruò)，下调协定存款及通知存款自律上限有利于对公(gōng)客户(hù)留存的(de)活期资金(jīn)投向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市场(chǎng)利率整体下行，实(shí)体经济综合融(róng)资成本不(bù)断下(xià)降，银行资产端(duān)收益下降(jiàng)较为明显；第二(èr)，银行整体(tǐ)净(jìng)息差(chà)持续走(zǒu)低(dī)，银(yín)行利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企业(yè)和(hé)居民风险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显，存款(kuǎn)市场供需关系发生了变化，降低了(le)银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通(tōng)知存款介于活期与定期存款之间(jiān)，自2022年存款自(zì)律(lǜ)机制对于活期存(cún)款与定期存(cún)款利(lì)率进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律(lǜ)上限下调也是要将存款产(chǎn)品线的调整进行(xíng)统一，全面(miàn)缓解银行负债压力(lì)。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自身经营情况考(kǎo)虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋势，通过(guò)自律机制(zhì)协调调降负债成(chéng)本，有利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落(luò)实央行宽信用的政策贯(guàn)彻(chè)落实(shí)。

　　平安基金：中国的(de)存(cún)款利(lì)率(lǜ)管控为上限(xiàn)管控(kòng)，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来(lái)贷(dài)款利(lì)率下限管控彻(chè)底(dǐ)取消。存款利率定(dìng)价方式的(de)改变也拉开序幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮大规(guī)模(mó)存款利率下降，主要是大行和股份行参(cān)与，今(jīn)年以来的调整更多是延续去年(nián)9月(yuè)这(zhè)一(yī)轮(lún)存款利率下调(diào)，中小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来(lái)的激励为主引入惩罚措施，加(jiā)速了中(zhōng)小银行存款利(lì)率补(bǔ)降的进度。就今年的经济(jì)背景而言(yán)，疫后脉冲式复(fù)苏(sū)后经济(jì)边际走弱，经济修复存在波折。目(mù)前居民超额储蓄高增，实体融资需(xū)求(qiú)有限，银(yín)行存款增加，降低(dī)存款(kuǎn)利率可以引(yǐn)导减少(shǎo)信贷(dài)套利，助力经(jīng)济增长。从银行的(de)角度(dù)，净息差不(bù)断(duàn)压缩，银行经(jīng)营压力(lì)增大(dà)，调整存款成本成为(wèi)改善息差的重要(yào)手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银行(xíng)的活期(qī)类存(cún)款(kuǎn)收益，延续近期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助于缓解商业银行(xíng)净息差收窄趋(qū)势，特别(bié)是中小行高息揽储的成(chéng)本压力；另(lìng)一方面，有利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率(lǜ)机(jī)制创设(shè)以来，两轮(lún)利率调(diào)降都集中在(zài)活期和定期存(cún)款，实际上忽略了这些介于(yú)活期和定期存款之间(jiān)的存款的(de)利率调整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一次(cì)性(xìng)调整通(tōng)知存款和协定存款(kuǎn)利(lì)率上限，保证存(cún)款利(lì)率下调的有效性。银行一季度净息(xī)差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有效降低银行负债(zhài)成本，增厚(hòu)息(xī)差，缓解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋

　　中国基(jī)金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社(shè)融数据，居民(mín)贷款偏弱之(zhī)外，企业贷款也在边际转弱，但(dàn)企(qǐ)业中长期贷款同比多增幅度较大。在这(zhè)种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观(guān)察5-6月信(xìn)贷情(qíng)况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力(lì)增大，控制(zhì)存款成本成为当(dāng)务之急。中小银行(xíng)或有动力(lì)持续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息(xī)潮(cháo)可能仍(réng)聚(jù)焦于存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)。

　　此(cǐ)外(wài)，广义上的降息潮不仅仅集中在银(yín)行(xíng)领域。以地(dì)方债为例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发达(dá)地区地方(fāng)债发(fā)行(xíng)利(lì)差降至10Bp，未来仍可(kě)能下降(jiàng)至(zhì)5Bp。同理，对(duì)于资质(zhì)较好(hǎo)的(de)发债主体(tǐ)，其信(xìn)用(yòng)债收益率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合(hé)适顺应市场环境，一方(fāng)面也代表着政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是(shì)真正疫后复(fù)苏的第一(yī)年，我们仍面临内生动力不(bù)强需求不足的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及结构性货币政策等多项举措给予了实体经济所需的(de)一(yī)定的资金投放(fàng)支持(chí)，有效降(jiàng)低了实体综(zōng)合融资成本，后续需要(yào)财政政(zhèng)策产(chǎn)业政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继(jì)续(xù)激活内生动力(lì)扭(niǔ)转预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟(gēn)踪经济运行(xíng)情况，短期调整(zhěng)政策利率的概率(lǜ)不大，但仍(réng)会维(wéi)持(chí)资(zī)金合(hé)理充裕的环境，故从银(yín)行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续是否进一步(bù)下调要(yào)看实体经济(jì)复苏的(de)情况。银(yín)行(xíng)负债端，存(cún)款基(jī)准利率下(xià)调的概率不大，而存(cún)款利率上限的调(diào)整空间(jiān)仍(réng)存在，而是(shì)否进一步下调要看银行自(zì)身经(jīng)营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行50g是几两 50g是一两吗指导利率自律机(jī)制(zhì)建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机(jī)制成员银行(xíng)参考以(yǐ)10年(nián)期国债收益率为代(dài)表的债(zhài)券市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存款利率市场(chǎng)化调(diào)整(zhěng)机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市场化定(dìng)价情况(kuàng)作为合格审(shěn)慎评估的(de)扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟随调降存款利(lì)率。我们认(rèn)为，通过存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行，稳定(dìng)商(shāng)业(yè)银行(xíng)净息差进(jìn)而保持贷(dài)款利率维持低位或继续下行(xíng)，最终有(yǒu)利于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋(qū)势或仍在。近期(qī)国(guó)债利率持(chí)续下行(xíng)，银行间利率(lǜ)下行，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预期，国内降息(xī)预(yù)期被(bèi)进一步强化。海(hǎi)外来(lái)看，全球经济进入衰退周(zhōu)期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎来(lái)降息(xī)高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制商业(yè)银行(xíng)的定期存款利(lì)率已告别(bié)“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大势(shì)所趋。一(yī)方面，银(yín)行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新50g是几两 50g是一两吗发放贷款(kuǎn)加权(quán)平均利率较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，来保障银(yín)行(xíng)合理利差范围，增加银行(xíng)信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民避(bì)险(xiǎn)需求仍在，存(cún)款持(chí)续(xù)高增，在(zài)揽(lǎn)储压(yā)力不(bù)大的基(jī)础上，银行自身也有动力(lì)去(qù)下调存(cún)款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经(jīng)营压力

　　中国(guó)基(jī)金报：协(xié)定(dìng)存(cún)款、通知存款利率自律上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力大(dà)是普遍现象(xiàng)，此次政策(cè)调整有望带动中小银行(xíng)主动跟(gēn)随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此(cǐ)前经济下(xià)行影响，投资(zī)者悲观预期(qī)被(bèi)放大，大量资金集(jí)中在银行存款端，此次存款利率下调也有望带动存(cún)款资金(jīn)的(de)释(shì)放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通(tōng)知(zhī)释放了(le)以(yǐ)下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次下调将(jiāng)引导银行(xíng)的对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加(jiā)资(zī)产端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈(yíng)利(lì)将合(hé)理修复，有利(lì)于增强银(yín)行内生资本补充(chōng)能力；②减少企业及(jí)居民的短期存款意愿、促进(jìn)企业投资(zī)、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次(cì)下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协定(dìng)存款定价(jià)秩序，减少存款(kuǎn)定价的(de)无序竞争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银行的协(xié)定存款和(hé)通知存(cún)款定价(jià)过高，会对(duì)遵(zūn)守自律机制、定价较低的(de)银行产生揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降(jiàng)低中小(xiǎo)行(xíng)协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而(ér)对股(gǔ)份行(xíng)及国有大(dà)行影响(xiǎng)较小(xiǎo)。②长端(duān)利率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间。市场降息预期升(shēng)温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在(zài)商业(yè)银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公(gōng)客户(hù)活期存款收益(yì)向对私客户(hù)看齐(qí)，一方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业银(yín)行净息差收窄趋势，另一(yī)方面有利于引导超(chāo)额储蓄向(xiàng)消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限调(diào)整(zhěng)降(jiàng)低了银行负债成(chéng)本(běn)，目前(qián)上市银行协定(dìng)存(cún)款占总存款(kuǎn)的比重在(zài)13％左(zuǒ)右，重新规定协(xié)定利率上限后，预计行业资金成本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞争，特别(bié)是(shì)降低(dī)银行(xíng)对公(gōng)活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债(zhài)及(jí)经营压力(lì)。此(cǐ)外，银(yín)行(xíng)负债(zhài)端成本的下(xià)降使得银(yín)行(xíng)盈利能力增强(qiáng)，进一步打开了(le)资产(chǎn)端收益率下(xià)行的空间，或带动(dòng)债(zhài)券收益率不(bù)断下(xià)行。

　　并非降(jiàng)息的确定性信号(hào)

　　中国(guó)基金报：未来存款利率是否还有(yǒu)进一(yī)步下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光(guāng)大保德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业(yè)银(yín)行净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒逼存(cún)款利率有进(jìn)一步调(diào)降的预期。一方面(miàn)，为支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷(dài)款加权(quán)平均利率创有(yǒu)统计以来新(xīn)低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立行”和(hé)存(cún)款市场份额(é)考核压力使得各行下调存(cún)款利(lì)率动(dòng)力不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量(liàng)存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率(lǜ)的(de)非对(duì)称(chēng)下行(xíng)作(zuò)用下(xià)，2022年(nián)12月(yuè)商(shāng)业(yè)银行(xíng)净(jìng)息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近(jìn)《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年(nián)修(xiū)订版）》规(guī)定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无风险(xiǎn)收益(yì)率，利多永续经营性质的票(piào)息(xī)资(zī)产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的央企等。

　　邹德(dé)立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存款(kuǎn)定期(qī)化，活期存款占比明显下(xià)降，存款付息率有(yǒu)所(suǒ)抬升，与此同(tóng)时，贷款收(shōu)益率大幅(fú)下行，大幅加剧(jù)了银(yín)行(xíng)息(xī)差压(yā)力，这(zhè)使得控制(zhì)存(cún)款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角度，居民(mín)超(chāo)额(é)储蓄(xù)高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层(céng)面有动力去持续推动存款利率下降(jiàng)，促进存款流向(xiàng)消费(fèi)和实际投资(zī)。短期(qī)看，存款利(lì)率(lǜ)下调带动流(liú)动性继(jì)续进(jìn)入(rù)债市，中短期利(lì)率，特别是中短期信用债利(lì)率仍有下(xià)行空间。如(rú)果经济复(fù)苏较强，流(liú)动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏(sū)，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价等(děng)影(yǐng)响，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进下调存款利(lì)率。长期来看，有望带(dài)动(dòng)存款利率整体下行。现实(shí)中，存款利率降低有助于压低(dī)全(quán)社会利率水(shuǐ)平，利好债券(quàn)，同时股票市场中，对流(liú)动性敏感的(de)股(gǔ)票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本次降息释(shì)放的信(xìn)号来看，是否意(yì)味(wèi)着货币(bì)政策进一(yī)步宽松(sōng)？货币(bì)政策(cè)充裕延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策(cè)执(zhí)行(xíng)报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当前货币政策基调未变，“精(jīng)准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力(lì)支持扩大内需，为实体经济(jì)提(tí)供更有力支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空(kōng)间，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对(duì)银行协定(dìng)存(cún)款及通知存款利(lì)率自律(lǜ)上限(xiàn)，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利率(lǜ)，存款利率下调(diào)并不等于政策利率(lǜ)就必(bì)须进(jìn)行(xíng)对等下(xià)调，市(shì)场不应视(shì)为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性以(yǐ)及(jí)安全性(xìng)

　　中国基金报：当前(qián)利率环(huán)境下，普(pǔ)通投资者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者(zhě)的投资工(gōng)具应该兼(jiān)顾考量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安全性(xìng)。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金以及其(qí)他固收(shōu)类基金在具一定流动性的同(tóng)时，相较活(huó)期存款和相当部分的银行理(lǐ)财(cái)产品，具有一定的超额(é)收益，是风险偏好(hǎo)较低和风(fēng)险偏好适(shì)中(zhōng)投(tóu)资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初(chū)以来，债券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，4月以来(lái)下(xià)行加速(sù)，当前无论从绝对利率水平还(hái)是(shì)从信用利差，都(dōu)回到了较低历史分位数水平，虽然(rán)债市(shì)多头环(huán)境仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的比较迅速，市(shì)场进一步盈(yíng)利(lì)空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进入(rù)震荡环境，而存量博弈交(jiāo)易下也(yě)可(kě)能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽(jǐn)量选择防守类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货(huò)币基(jī)金，而短债基金(jīn)中要选择(zé)久期短流动(dòng)性好(hǎo)、历史回撤控制好的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频数据(jù)的弱化趋势(shì)显现，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长期(qī)调结构(gòu)，政策(cè)发(fā)力预(yù)期下降，市(shì)场对经济的“弱复(fù)苏”预(yù)期(qī)进一步强(qiáng)化，因此股票市场也进入到“休整期(qī)”。在市(shì)场震荡休整期(qī)，高股息策略(lüè)往(wǎng)往跑赢市场。因此在当(dāng)前环境(jìng)下，建议关(guān)注行(xíng)业估值水(shuǐ)平(píng)较低，高股息的个股。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前面(miàn)临低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能(néng)保本的所谓(wèi)理(lǐ)财(cái)产品。对普通投(tóu)资者而言(yán)，如(rú)果不具备相关(guān)专业知识，可以选择把(bǎ)投资理财交给少数专业的人来(lái)做，让优秀的基金经理管理自己的钱(qián)袋子(zi)。具(jù)备一(yī)定投资能力(lì)和风控能力的(de)人(rén)士可通过(guò)理财和投资试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控(kòng)，选择适(shì)合自己风险偏好的方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信基金：随着存款利(lì)率下(xià)行(xíng)，普通投资(zī)者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保值增值，投(tóu)资者(zhě)在评(píng)估自身风(fēng)险承受能力后可适(shì)当考虑公募货(huò)币基金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商业银行(xíng)现金(jīn)管理(lǐ)类产(chǎn)品等风险等级较低、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 50g是几两 50g是一两吗