金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也包括在3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日(rì)本(běn)还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事会。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解(jiě)释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国(guó)际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇(pǒ)有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的(de)设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变化(huà)的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何(hé)方，一(yī)切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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