本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交(苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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