公募基金(jīn)一(yī)季(jì)报募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美(měi)团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。基(jī)本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积(jī)累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球(qiú)”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了(le)继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年(nián)始终做正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者xiè)治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者一季度末保持高(gāo)仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策(cè)落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接(jiē)管相(xiāng)关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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