大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节(jié)奏变化和结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)有持(chí)续性的一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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