今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片(p主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人iàn)为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱(r主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人uò)市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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