3月份，全国居(jū)民消费(fèi)价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市(shì)场预(yù)期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概念(niàn)。国(guó)际(jì)上(shàng)通(tōng)常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降，同时夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物伴随着货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩(suō)而非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时(shí)间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度(dù)经济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显然(rán)并不符合(hé)通缩的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平(píng)稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月(y夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物uè)度(dù)看，1月份(fèn)，受春节效(xiào)应(yīng)和疫(yì)情(qíng)防控政策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能源(yuán)价格的(de)核心CPI同(tóng)比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个(gè)百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以来物价月(yuè)度涨夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物幅虽(suī)在(zài)收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物(wù)价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年(nián)来新高；3月末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升(shēng)，经(jīng)济循环加快畅通，市(shì)场预期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度(dù)经(jīng)济(jì)增速(sù)可能比(bǐ)一(yī)季度明显加快，全年经(jīng)济增长有(yǒu)望呈现逐步回(huí)升态势(shì)。近(jìn)期，多个(gè)国际机构纷纷(fēn)上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩(suō)有明(míng)显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效果进一(yī)步(bù)显现(xiàn)，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值(zhí)水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理适度(dù)，居民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经(jīng)济(jì)运行面临的突(tū)出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏动(dòng)力和强度的关(guān)切，需引起高度重(zhòng)视。当务之(zhī)急(jí)，要继(jì)续科学精(jīng)准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内(nèi)需(xū)战略同深化供(gōng)给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合(hé)起来，在(zài)稳定就业和提高居民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市(shì)场信心和(hé)发展(zhǎn)预期(qī)，推动(dòng)经济(jì)运行持续好转。

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