北京(jīng)时间周五晚间，备受关注的4月美国(guó)非(fēi)农(nóng)数据(jù)出炉(lú)，其中新增就业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了(le)此(cǐ)前两(liǎng)个月连(lián)续环比(bǐ)下降的节奏；失业率继(jì)续下降至3.4％；更(gèng)受关注的平(píng)均小时(shí)工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有(yǒu)上升。

　　可以(yǐ)被视作利好(hǎo)的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月(yuè)和3月(yuè)非农(nóng)数据均大幅(fú)下修超7万人，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点(diǎn)转换，本周持续(xù)承压的美国地区银行股也获得喘息(xī)的机会(huì)。截至发稿(gǎo)，周五盘(pán)前西太平洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄金短线(xiàn)急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)上(shàng)升(shēng)9.60个基点(diǎn)，报(bào)3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期(qī)货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合(hé)约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级(jí)宏观分析师(shī)周之云告诉期货日报记者，周五晚间公布的非农数据(jù)远(yuǎn)高于前值且显著(zhù)偏离投行们预(yù)测的(de)中值(zhí)。此前(qián)公布的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人(rén)后，4月(yuè)增长了(le)29.6万人(rén)，增长幅度达(dá)到9个(gè)月以来的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国4月非农数据公布(bù)后，美(měi)股期货短(duǎn)线走低，美元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技和金融(róng)行业持(chí)续裁员，但(dàn)不(bù)断下降(jiàng)却仍(réng)然高企(qǐ)的劳动(dòng)力(lì)需(xū)远远(yuǎn)抵消了(le)裁(cái)员(yuán)的影(yǐng)响，也(yě)超过(guò)了信贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘减少(shǎo)。4月非农就(jiù)业的季节性因素(sù)相对于新冠(guān)大流行前也有(yǒu)了有利(lì)的发展，为就业人数(shù)的(de)增(zēng)长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该(gāi)对就业数据(jù)保持(chí)一定的谨慎，因为本周早些时(shí)候，美国3月份的(de)就业机会和劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示(sh顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ì)，3月职位空(kōng)缺继续下降，为连续第三个月(yuè)下跌(diē)，创(chuàng)下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向(xiàng)了与(yǔ)其(qí)他劳动力市(shì)场数据相同的方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包(bāo)括最近几周的(de)首(shǒu)次申请失业金人(rén)数(shù)也呈(chéng)现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看，周之(zhī)云认(rèn)为，加(jiā)息会(huì)导致消费者(zhě)信贷和(hé)企业(yè)融资成本上升，进而迫使(shǐ)雇主削减支出包括(kuò)裁员等(děng)，从(cóng)而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半(bàn)年货币政(zhèng)策(cè)放松进程有所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价部分有(yǒu)所减少，但从中长期来看(kàn)，美国会(huì)继续朝着衰退的方向前(qián)进，后(hòu)市继续看好贵金属的(de)表现。

　　非农数据(jù)公布后，贵(guì)金属进入(rù)调整期(qī)？

　　“4月非农就业新(xīn)增人(rén)数超(chāo)预期将(jiāng)引导贵(guì)金属步入调整。对于贵金(jīn)属而言，3—4月(yuè)的大(dà)幅冲高主要受益于其(qí)金融(róng)属性，尤(yóu)其是市场预计5月(yuè)是美(měi)联储最(zuì)后一次(cì)加息，且预(yù)计(jì)9月之后可能(néng)降息，这导(dǎo)致美元名义利率(lǜ)回(huí)落(luò)，在通胀温(wēn)和(hé)回落的情况下，美元实(shí)际利率(lǜ)有(yǒu)了明显的下行(xíng)。”广(guǎng)州金控期货(huò)研究所副总经理程(chéng)小勇说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储议(yì)息会议如期(qī)加息(xī)25个基点，将政策(cè)利率联邦基金利(lì)率的目(mù)标区间从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔(ěr)在记(jì)者(zhě)发布(bù)会上的(de)讲话暗示加息临近尾声，因(yīn)此美元指数(shù)和美债收益率大幅回落(luò)。

　　然而(ér)，美联储会后声(shēng)明(míng)表示，委员会将密切关注未来发(fā)布(bù)的信(xìn)息，并评估其对货币(bì)政策的影响，且(qiě)鲍威尔在新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，美联储焦点仍在(zài)双重使命上。这意味着美联(lián)储是否结(jié)束加息需要看到(dào)通(tōng)胀(zhàng)明(míng)显回落。至于是(shì)否要开始降息，需要(yào)看(kàn)到就业市场出现(xiàn)明显恶化(huà)。从历史经验来看(kàn)，美联(lián)储加(jiā)息看(kàn)通(tōng)胀，降息(xī)看就业。

　　徽商期货(huò)贵金属分析师从(cóng)姗姗(shān)告诉记(jì)者，美国银行业风波持续(xù)发酵、经(jīng)济走弱预期(qī)升温叠加市场预期(qī)美联储年内(nèi)或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期(qī)，美(měi)债收益(yì)率、美(měi)元指(zhǐ)数(shù)走高，贵金属(shǔ)短线大幅(fú)下(xià)挫。这份超预期的非(fēi)农报告(gào)，这让美联储陷(xiàn)入困境，美(měi)联储希望暂(zàn)停加息(xī)，甚至可能(néng)很快就(jiù)需要降息，但就(jiù)业市场并(bìng)不配合(hé)，美(měi)国(guó)就(jiù)业市场依然强劲，美联储可能在长时间(jiān)内维持高(gāo)利率。

　　光大(dà)期(qī)货贵金属分(fēn)析(xī)师(shī)展大鹏告诉(sù)记(jì)者，4月(yuè)美(měi)国非农(nóng)就业(yè)数据和时薪增速全面超预期，表明美国(guó)当前劳动力市场仍(réng)十分强劲(jìn)，美(měi)联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可(kě)能会在较长时间内(nèi)维(wéi)持(chí)高利率环境(jìng)，且6月(yuè)再次(cì)加息的预期开顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱始回升。

　　“美国(guó)非农(nóng)数据强于预期或在(zài)短期提振美(měi)元指数和美债收益率，从(cóng)而打(dǎ)压贵金属的(de)涨势，但中(zhōng)期(qī)看，美联储5月(yuè)会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入(rù)新阶段(duàn)，市场(chǎng)将加大(dà)对下半年降息的博弈，贵金属将获得提振而走强，使均值平台不断上(shàng)移(yí)。”广发(fā)期货贵金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年(nián)和(hé)2018年两轮(lún)美联储停(tíng)止降息后的(de)表现来看(kàn)，尽管此后美国经济仍市场偏强运行(xíng)一段时(shí)间，失业率(lǜ)继(jì)续走低，但美(měi)联储并未再次(cì)加息，而贵金属则在美(měi)债收益(yì)率持续下行的情况下(xià)，呈现振(zhèn)荡(dàng)走强的趋势。但当(dāng)前情况不(bù)同(tóng)的(de)是，通胀率相对(duì)更高(gāo)，而黄金(jīn)价格对降息(xī)并未(wèi)提前预期更(gèng)多。

　　虽然(rán)目前距离降息仍有时间，美联储表(biǎo)示美国银行系统仍(réng)健康并(bìng)有弹性(xìng)，但高利率(lǜ)环境下美(měi)国银行(xíng)系统风(fēng)险并未(wèi)解除，在第(dì)一共(gòng)和(hé)银行宣布被接管收购后，因银行业(yè)长期存(cún)在的弱点，又有(yǒu)多家区域性银(yín)行出现股价暴跌。存款(kuǎn)仍在(zài)持续(xù)流出使银行(xíng)融资成(chéng)本正在攀升，信贷收紧将不(bù)断(duàn)向(xiàng)实体经(jīng)济蔓延，美国2023年(nián)一季度实(shí)际GDP年化(huà)环比增(zēng)长1.1％，不仅比(bǐ)去年(nián)四季度2.6％的增速大(dà)幅放缓，而(ér)且远不(bù)及预期(qī)的1.9％，具(jù)体看企(qǐ)业投资和库存对(duì)GDP拉动(dòng)转(zhuǎn)负，但消费的(de)拉(lā)动上升(shēng)反映出(chū)一定(dìng)的韧性(xìng)。未来(lái)随着经济下行压力不断上(shàng)升(shēng)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期下半年美国GDP将出(chū)现负增长。“总体(tǐ)上在风险和衰退(tuì)的共同影(yǐng)响下，美债收(shōu)益率和美元指数(shù)将持(chí)续(xù)承压，避险需(xū)求提(tí)振(zhèn)下(xià)，贵金属价格有望再(zài)创(chuàng)历史新高，长线可维持逢低(dī)买入配置思路，短线则可买入黄(huáng)金和白银(yín)虚值看(kàn)涨(zhǎng)期权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介绍说，从黄(huáng)金的供需数(shù)据来看，黄金的需求实际(jì)上(shàng)是明显下降的。世界黄金协会公布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，今年第一(yī)季度剔(tī)除(chú)场外(wài)交易的全(quán)球黄金需求下降(jiàng)13％至1081吨，虽然各国央行和中国(guó)消费者需求较(jiào)高，但其余投(tóu)资者(zhě)购买量的减少抵消(xiāo)了(le)这一(yī)增长。其(qí)中对黄金价格其关键(jiàn)作用(yòng)的黄金投资需在一季度(dù)同比下(xià)降50％左右，较(jiào)去年四季(jì)度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高(gāo)达(dá)558.41吨。其中(zhōng)，实物金条(tiáo)和硬(yìng)币(bì)方面的黄金需(xū)求(qiú)为302.41吨，高于去年同期的287.74吨(dūn)，但低(dī)于(yú)去年(nián)四季度(dù)的340.25吨；黄金ETF及类似产品(pǐn)需求(qiú)下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达270.67吨。白银方面，由于(yú)美国(guó)经济指标(biāo)耐用品(pǐn)订单等(děng)指标(biāo)走弱，商(shāng)品属(shǔ)性更强的白银因需求受经(jīng)济(jì)下行(xíng)拖累而涨幅(fú)受限。因此(cǐ)，金银比价大概率(lǜ)继续攀升(shēng)。世界白银协会预计2023年白银实物消费较2022年(nián)下(xià)降(jiàng)16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已经(jīng)被充(chōng)分计提，议息前的谨慎转(zhuǎn)变为议息后(hòu)的乐(lè)观(guān)，因此黄金市(shì)场一(yī)度表现为极为乐观，伦敦(dūn)现货黄金甚至创出了历(lì)史新高。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地，且银(yín)行业风险(xiǎn)仍在蔓延，避险情(qíng)绪提振贵金属价格。此外，随着经济(jì)走弱(ruò)预(yù)期升温，预计美联储下半年(nián)大概率暂停加息并将进(jìn)入降(jiàng)息周期(qī)，实际利率或将继续下行，贵金(jīn)属中长期仍具有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从(cóng)姗姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄(huáng)金而言，市场(chǎng)寄希望(wàng)于美(měi)联储最后一(yī)次(cì)加息落(luò)地然后转(zhuǎn)降息预期，从而刺激价格继续高走，从这个角(jiǎo)度考虑黄(huáng)金确实存(cún)在(zài)恢复(fù)上行趋势的可能性(xìng)。但(dàn)当前美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩动作并没(méi)有结束(shù)，官员们(men)的(de)讲(jiǎng)话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的利率可能会维系较长(zhǎng)一段时间，且高利率(lǜ)环境到底会对(duì)经济和金(jīn)融市(shì)场产(chǎn)生怎样的(de)影响也未(wèi)可(kě)知，因(yīn)此在(zài)当前看(kàn)多观点出奇一致，且海外看多(duō)头(tóu)寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待(dài)金价节(jié)节攀(pān)高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱