今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进行肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和(hé)肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内