金融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认为，22/2压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？3年白糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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