踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不(bù)同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零(líng)私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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