本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗后(hòu)面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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