市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风(fēng)险管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)发文称(chēng)，将在(zài)证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你qī)权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥(yōng)有更灵活的(de)风险管理工具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会(huì)称，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内(nèi)期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居(jū)第二位(wèi)的是易(yì)方达(dá)上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理需(xū)求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能(néng)够有更多的(de)时(shí)间和精(jīng)力去关(guān)注标的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的(de)容(róng)量(li别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你àng)将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供(gōng)更(gèng)好的流动性，市(shì)场稳定(dìng)性(xìng)提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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