芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业(yè)是(shì)过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平(píng)的(de)整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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