近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(z琪琪格蒙语什么意思ǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下(xià)三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分(f琪琪格蒙语什么意思ēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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