大(dà)家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本(běn)面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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