5月9日晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间(jiān)不超(chāo)过10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端(duānovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗n)交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存(cún)在(zài)关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份(fèn)比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会(huì)发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大型政务(wù)项目(mù)成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一(yī)是公司(sī)在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需(xū)求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各(gè)方在本次交易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必(bì)要(yào)的内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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