本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下(xià)游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合(hcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式é)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染色和(hé)印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算(suàn)很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技(jì)术服务(wù)。电力工程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等(děng)领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能(néng)力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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