5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗私募(mù)景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向受到了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

　　1

　　千(qiān)亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标的在(zài)总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)今年一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度还建(jiàn)仓(cāng)了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两(liǎng)只教育(yù)个股股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无(wú)太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多(duō)年(nián)积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在(zài)K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等(děng)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗业务恢(huī)复(fù)增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电商业(yè)务等新(xīn)业务成为(wèi)新的(de)增长驱动力。且公(gōng)司(sī)的利(lì)润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一(yī)季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资(zī)产(chǎn)大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

　　3

　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额(é)超万亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持(chí)在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布的金融数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落(luò)的(de)主要(yào)原因。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增(zēng)速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年国(guó)股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票额(é)度控制(zhì)很严。4月前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率了(le)，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化(huà)产生(shēng)的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智(zhì)能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金(jīn)进场的(de)情况之(zhī)下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风大(dà)盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合(hé)他们(men)的机构(gòu)审美(měi)。直(zhí)白点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗