公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目(mù)标的最手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图重要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春(chūn)管理的规(guī)模最(zuì)大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件，消费(fèi)今(jīn)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图年大(dà)概率超预(yù)期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路(lù)上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做(zuò)正确(què)的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危(wēi)机，但(dàn)各(gè)国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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