近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来(lái)行情，中特估(gū)行情带动央国企上(shàng)市公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字(zì)媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调(diào)整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策(cè)方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合，以及美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗存(cún)在优质资产注入(rù)上市(shì)平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前(qián)估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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