北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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