本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批(pī)文(wén)。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lá项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求i)又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的(de)估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预(yù)计(jì)随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的(de)，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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