北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一(y1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ī)季度盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(sh1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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