北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地(dì)的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾(céng)多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公(gōng)司(sī)的价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的(de)是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平(píng)均值进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注(zhù)能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓(cdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹āng)持有33年的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要(yào)等待(dài)入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家(jiā)用电(diàn)器(qìdoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)行业公司(sī)上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述(shù)三家企业(yè)的5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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