钠电池产(chǎn)能(néng)规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池(chí)同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立(lì)控(kòng)股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落(luò)。截(jié)至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时(shí)间(jiān)已经较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在《投资者关系(xì)活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司(sī)经营的重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后(hòu)纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池(chí)项目的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入(rù)的(de)装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这(zhè)公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨(dūn)正极(jí)材料指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演讲时(shí)提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触(chù)控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元(yuán)，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项目的自(zì)有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公(gōng)司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

<指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好strong>　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计(jì)划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收(shōu)将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在其大(dà)干快上后产能(néng)如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源(yuán)配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未官(guān)宣(xuān)重点客(kè)户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及(jí)电(diàn)动工具(jù)等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈(tán)等工指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好作”等进行回复。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预(yù)测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电(diàn)池落(luò)地的(de)产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际(jì)出(chū)货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，沉寂(jì)多年(nián)的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台(tái)前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够(gòu)起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可能(néng)成(chéng)为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的(de)发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池(chí)性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度(dù)的也(yě)接(jiē)近三(sān)元523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价(jià)格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成(chéng)本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基(jī)本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格(gé)大幅下降，目前(qián)铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间有(yǒu)望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一(yī)步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的(de)成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本。但能(néng)量密度(dù)的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌(diē)无碍钠(nà)电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过(guò)往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已(yǐ)经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬(bān)迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的(de)投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低(dī)下(xià)以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)建设期(qī)也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年实现营收(shōu)7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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