5月(yuè)15日，A股市场上演“V型”反转一幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再次展现出(chū)逆势(shì)投资(zī)的工具特征，市场资金借道股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为值得注意是(shì)，随着近段时间(jiān)沪深300、上证50等(děng)各(gè)大主流指(zhǐ)数回调，股(gǔ)票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金净流入(rù)，合计“吸金(jīn)”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到(dào)资金青睐(lài)。其中，全市(shì)场30只跟(gēn)踪科创(chuàn2197的立方根是多少，216的立方根是多少g)板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF或增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)。

　　在资金流(liú)出方面(miàn)，证券(quàn)类ETF成(chéng)为失血主力阵营，部分投资者短(duǎn)期获(huò)利止盈(yíng)效(xiào)应明显。除此之外，新能源ETF、光(guāng)伏ETF也在资金流(liú)出榜前列。

　　连续18个交(jiāo)易日净流入

　　股(gǔ)票ETF合(hé)计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌超1％，午(wǔ)后(hòu)在中字(zì)头(tóu)、大金融板块(kuài)集体发力下(xià)，沪(hù)指(zhǐ)重返3300点(diǎn)上方。

　　作(zuò)为(wèi)逆势抄底工具，投资(zī)者再次借(jiè)道股票ETF“买买买”，据银河证券基金研究中心数据统计，5月15日当天，全市(shì)场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元(yuán)。

　　更为值得关(guān)注的是(shì)，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场(chǎng)股票ETF已经连续18个交易(yì)日资金(jīn)净流入，合计资金净流入高达(dá)969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月10日的(de)单(dān)日资(zī)金净流入更是超过百亿元。

　　部分前(qián)期(qī)跌幅较(jiào)大的ETF品种成(chéng)为市场资金抄底的主要选择(zé)标的。Wind数据显示(shì)，自4月(yuè)17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安半(bàn)导体ETF分(fēn)别“吸(xī)金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右时间(jiān)，全市(shì)场(chǎng)仅有的两只“吸(xī)金”超百亿(yì)的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中证1000ETF也有超60亿元的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在40亿(yì)元之上。

　　而从(cóng)大的指数类别上看，全市场30只跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及(jí)增强ETF合计资金净流入也超过百亿(yì)，全市(shì)场40只跟踪创业板(bǎn)及其(qí)关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入也达(dá)到(dào)67.81亿(yì)元。

　　多位业内人士表示，包括(kuò)科(kē)创(chuàng)板、半导体在内的(de)几(jǐ)大宽(kuān)基及(jí)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)前期跌幅较大，估值回落不少，加上未来(lái)看好其成长性，是(shì)市(shì)场资金(jīn)抄(chāo)底的主(zhǔ)要原因。

　　南方(fāng)科技(jì)创新(xīn)基金经理(lǐ)王博就表示，我国经济正在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好新能源、光伏和半导体等新兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国双碳体系持续(xù)建立完(wán)善，国内能源革命正在深度(dù)推进，海外储(chǔ)能市(shì)场也逐步(bù)打开，未来十年新能源产业有望迸发出更强(qiáng)的活力，通过技术革新带来(lái)的新(xīn)领域开拓(tuò)出更大(dà)的市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　中信保(bǎo)诚基(jī)金的基金经理吴振华认为，从2021年三(sān)季(jì)度开始，半(bàn)导体板块已经历了将近两(liǎng)年(nián)的去库存(cún)，目(mù)前(qián)已经处于低位区间，且有(yǒu)望在触底后(hòu)开(kāi)启新一(yī)轮上行(xíng)周(zh2197的立方根是多少，216的立方根是多少ōu)期。

　　证券类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净(jìng)流出

　　基金经理看(kàn)法分歧

　　从资金净流出(chū)情况看，5月初(chū)，在“中特股(gǔ)”概念带(dài)动(dòng)下，有过一波表现的证券类ETF成为失血(xuè)主阵营，投资者(zhě)获利了解(jiě)心(xīn)态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日至5月(yuè)15日(rì)期间，3只证(zhèng)券类ETF“霸(bà)榜”全市场股票ETF资金净流(liú)出前三名。国泰证券(quàn)ETF、华宝券(quàn)商(shāng)ETF、南方证券ETF基金(jīn)净(jìng)流出资金分别达(dá)到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙头(tóu)券商(shāng)ETF也分别有(yǒu)4.56亿(yì)元、1.59亿元(yuán)的(de)资金净流出。

　　除了证券(quàn)类ETF、新能源(yuán)类ETF也(yě)遭到资金“用脚投票”，华泰(tài)柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新(xīn)能源车ETF分(fēn)别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)出(chū)也超过2亿元。

　　资金博弈反映出市(shì)场的分歧，基(jī)金经理(lǐ)对新(xīn)能(néng)源后市(shì)也持不一样(yàng)的(de)看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年催(cuī)生新能源牛市的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随着产能的释放(fàng)，硅料逐渐不再(zài)稀缺(quē)，行业供需格(gé)局(jú)有(yǒu)所(suǒ)恶化(huà)。加(jiā)上今年(nián)资本市场呈(chéng)现出存量博弈的特(tè)征(zhēng)，新(xīn)能源(yuán)行业(yè)只有在基本面比此前(qián)更好(hǎo)的情况下，才能(néng)吸引(yǐn)吸引足够多的增量资(zī)金，否(fǒu)则就(jiù)会导致整体板(bǎn)块从高位回调。”上海(hǎi)一位基金经理如此解释今年新能源板(bǎn)块表现欠佳的原因。

　　但他(tā)认为(wèi)，新能源目前(qián)面(miàn)临(lín)的(de)问题只是阶(jiē)段(duàn)性(xìng)问(wèn)题(tí)。在他看来，光伏行(xíng)业(yè)当下只(zhǐ)是阶(jiē)段性(xìng)过剩，目前光伏的渗透率只有个位(wèi)数，未来还是(shì)会有(yǒu)很好的增长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月(yuè)开始调整，距今也差不多一年半时间，很(hěn)多龙头股估值(zhí)已经(jīng)回落不少，尽管(guǎn)未来新(xīn)能源车板块增速不会(huì)像过去几(jǐ)年那样快(kuài)，但仍然会好于其(qí)他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等(děng)待市场出现如(rú)下几个特(tè)征：一是筹码(mǎ)结(jié)构(gòu)出清，估值足够便(biàn)宜(yí)；二是增量资金进场；三是爆款产(chǎn)品出炉。”上(shàng)述基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，他也(yě)同时提醒，新能源(yuán)板块或许(xǔ)很难再有(yǒu)过去那几年(nián)的大(dà)级别的系统性机会，更多将是优选个股的(de)结构(gòu)性行(xíng)情(qíng)。

　　银华(huá)基(jī)金经理王(wáng)浩(hào)则乐观(guān)认为，新(xīn)能(néng)源板块投资价值正在凸显。“在股价(jià)下(xià)跌的过(guò)程中，整个新能源(yuán)行业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在以一种非(fēi)常理想甚至超(chāo)预期的速度发(fā)展，因(yīn)此该板块至今为止的估值水平(píng)具有较为突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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