财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金(jīn)现货价(jià)格本周(zhōu)四一度(dù)冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有望对金价(jià)形成(chéng)长期支(zhī)撑(chēng)。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将(jiāng)持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规模增长速(sù)度更快，年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游的(de)终端零售环节(jié)，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证(zhèn无法企及是什么意思，不可企及是什么意思g)券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的(de)高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况(kuàng)如(rú)下：

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