5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告(gào)宣(xuān)布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车(chē)此前(qián)为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽1012是什么意思0％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一(yī)名意(yì)向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相关交易规(guī)则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股权(quán)支付的(de)基准(zhǔn)价款为(wèi)人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要(yào)获得(dé)国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约(yuē)定(dìng)的时(shí)间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协(xié)商一致，同意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山(shān)西(xī)省(shěng)汽车工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安(ān)汽车集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为(wèi)太(tài)原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的(de)总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季(jì)度(dù)，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却(què)对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意(yì)图是实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，12是什么意思江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然(rán)成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行(xíng)业(yè)务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实(shí)现(xiàn)归母净利润分(fēn)别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年(nián)的净利(lì)润。而扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表示(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护(hù)等(děng)费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面(miàn)称。

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