财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发布(bù)产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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