金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前(qián)发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美(měi)联储越来越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰派(pài)站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元指数(shù)大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数(shù)关唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效(xiào)跌(diē)破该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好支撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核(hé)心建议。

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