投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司(sī)是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道(dào)。

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