公(gōng)募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓农村信用社几点上班下班时间位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季(jì)度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观(guān)察公(gōng)司(sī)的(de)发(fā)展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大(dà)的(de)成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的(de)优势之一在(zài)于(yú)可积(jī)累性。如果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正常(cháng)化(huà)，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布(bù)的(de)社融和地(dì)产数(shù)据(jù)分(fēn)析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回(huí)农村信用社几点上班下班时间正轨的路(lù)上。除了继(jì)续(xù)关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以(yǐ)将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更(gèng)加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变化(huà)可以让内(nèi)心更(gèng)加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来(lái)看(kàn)，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的(de)影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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