五(wǔ)一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增(zēng)长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国(guó)内(nèi)生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了(le)，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是(shì)时间(jiān)问(wèn)题(tí)了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国出口(kǒu)同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六(liù)个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项(xiàng)目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济(jì)数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本(běn)上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然(rán)在(zài)5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503174208274.png">

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一(yī)直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着(zhe)；你怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(sh疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思ě)。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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