本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆(yu充电宝100wh等于多少毫安án)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最(zuì)好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）充电宝100wh等于多少毫安。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太充电宝100wh等于多少毫安(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期(qī)23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域(yù)，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以车(chē)企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解禁(jìn)后都会(huì)成为(wèi)抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括(kuò)雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实(shí)在无法(fǎ)判(pàn)断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通(tōng)用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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