芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动为什么风流女人看指甲市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业(yè)数据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售(shòu为什么风流女人看指甲)业(yè)缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年(nián)有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据(jù)进(jìn)行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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