大型股(gǔ)推动了2023年的美股市(shì)场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义gǔ)现在面临(lín)的抛(pāo)售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表示(shì)，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况比(bǐ)我们(men)想象的(de)要持(chí)续得长一些，但我们(men)仍然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经济衰退的可能性(xìng)。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势头集中在一个领(lǐng)域，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大(dà)型(xíng)公司的股票(pi苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义ào)引领市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为通常与增(zēng)长放缓的经(jīng)济环(huán)境有关(guān)。

　　“这是(shì)典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但(dàn)并(bìng)未(wèi)进入负(fù)增(zēng)长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越(yuè)来越集(jí)中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收(shōu)缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看(kàn)到对高质(zhì)量资产的投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能(néng)比周期(qī)性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点是，大型科(kē)技股一直(zhí)受益于其他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹(dàn)的后期。”

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