美(měi)国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最(zuì)新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可(kě)能(néng)会发(fā)生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历(lì)的(de)最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至(zhì)了远超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买家不断增长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本(běn)月早些时候(hòu)触及的(de)历史(shǐ)高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人(rén)士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)美国财(cái)政部能撑过6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预(yù)期(qī)的(de)纳税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空(kōng)间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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