5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点现(xiàn)，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的(de)看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价(jià)格风险的容(róng)忍(rěn)度正(zhè破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点ng)在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑(duì)付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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