近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月(yuè)，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下(xià)是(shì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走向扩张(zhāng)的(de)关(guān)键一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投(tóu)资也(yě)在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司(sī)、上海青(qīng)豆结(jié)冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术(shù)有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文(wén)化此前控股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上看到(dào)本(běn)次出(chū)事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的(de)很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐槽大会正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大(dà)笑(xiào)一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认(rèn)为，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话(huà)题，确实(shí)不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑(xiào)果文(wén)化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任吐槽(cáo)团成员、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧的李诞迅(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗xùn)速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关(guān)人士去年称，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合(hé)作的长视频节(jié)目(mù)，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之(zhī)四十的业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升(shēng)，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有超过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。其(qí)中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的(de)脱(tuō)口秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在(zài)上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大的(de)不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作(zuò)的(de)不(bù)确定性(xìng)、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可(kě)持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才(cái)是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者张(zhāng)竹然(rán)亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其(qí)余(yú)行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但(dàn)这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇的原因。

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