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周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即(jí)便经历年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍处于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股(gǔ)息率显著高于市(shì)场整体，较高的分红也(yě)成为(wèi)其进可攻(gōng)、退可(kě)守的重要支撑。

　　周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ong>二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之(zhī)二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商板(bǎn)块修复(fù)的重周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的(de)第(dì)三届(jiè)“一(yī)带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不(bù)断(duàn)，板块(kuài)行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组(zǔ)又新(xīn)设国家数(shù)据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施，持续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中(zhōng)国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源(yuán)链(liàn)整体性上涨。1）能(néng)源产业链作为原(yuán)材料高度依赖海外供应、同时(shí)下游(yóu)需求基(jī)本集中在国内市场的方(fāng)向之一，将充(chōng)分(fēn)受(shòu)益于(yú)人(rén)民币(bì)升值(zhí)的(de)宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其(qí)是(shì)行业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投(tóu)资范(fàn)式，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性(xìng)产业之一(yī)，近年(nián)来经历了(le)行业调整和(hé)产能过剩的(de)困(kùn)境，但近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在(zài)改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包括(kuò)化学品船与成品油轮船的订(dìng)单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革(gé)推动造(zào)船(chuán)企业(yè)重组整合(hé)和产能优化之下，国内船舶(bó)制造业已在(zài)逐步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一期(qī)间各项(xiàng)数(shù)据恢复良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高(gāo)速公路及铁路板块(kuài)上市公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发(fā)布股东回(huí)报计划，大幅提(tí)高(gāo)分红(hóng)比例以及承诺未(wèi)来几年高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经(jīng)济复苏大背景下(xià)融资(zī)需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和扩(kuò)投资的(de)政(zhèng)策基调下(xià)，后续(xù)信贷(dài)、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业(yè)绩稳定且高(gāo)分(fēn)红的(de)板块，当前银行(xíng)PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间(jiān)较(jiào)大。