金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过(guò)。而形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(z拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗hōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗>

　　中(zhōng)国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案(àn)。

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