今年以来，港股走势(shì)可谓一波(bō)三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前(qián)基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基金整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场将在波(bō)动中上行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资(zī)方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在(zài)一(yī)季度加大(dà)了对港股的投资(zī)力度，提升港股配置(zhì)在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙(lóng)管理(lǐ)的前(qián)海(hǎi)开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的(de)南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一(yī)年(nián)持(chí)有A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)71.08％提(tí)升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频(pín)饮(yǐn)料等领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)前十(shí)只港股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空(kōng)机(jī)场(chǎng)、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或(huò)将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投(tóu)资(zī)机会：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加快(kuài)；海外(wài)无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以及突发(fā)的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加(jiā)息(xī)进(jìn)入尾部区域；风险偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事件对市场(chǎng)冲击(jī)可(kě)控(kòng)，国内政(zhèng)策(cè)积(jī)极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互(hù)联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字经济的代(dài)表行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造，在经历了过去2年(nián)的合规(guī)整治及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投资(zī)区域，具(jù)有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数(shù)据(jù)、平(píng)台和算法的整合能力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升(shēng)自(zì)身运营效(xiào)率，以及对外(wài)输出算法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋能各(gè)个行业的元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣(xīn)表(biǎo)示，港股市(shì)场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的(de)增(zēng)长(zhǎng)，但是由于(yú)基数(shù)效应，下半年港股盈利(lì)同比增速(sù)会较上半(bàn)年有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公司受(shòu)情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的释放和四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行业(yè)前期(qī)涨幅较多的(de)龙头(tóu)公(gōng)司可能会(huì)出(chū)现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自(zì)下(xià)而上的方式生物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较好成长性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示(shì)，展望(wàng)未(wèi)来，我们预计(jì)港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即将进(jìn)入企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进(jìn)一步(bù)凸显。在(zài)A股及(jí)港(gǎng)股估值(zhí)均在低位(wèi)、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈(yíng)利与(yǔ)估值(zhí)修(xiū)复(fù)的戴维斯(sī)双击(jī)行情。刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思

　　主要(yào)关(guān)注三(sān)条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中国(guó)经济修(xiū)复有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降(jiàng)本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏(sū)，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的(de)收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未(wèi)来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显著大(dà)于下行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场预期在低位(wèi)、景气(qì)度(dù)有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意(yì)愿提(tí)升(shēng)的高股息(xī)资产的(de)投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化等。

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