今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了(le)一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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