今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益(yì)基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别>

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基(jī)础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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